		2025년 4월 24일 울산 2025 - 17호
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제 목 : 2025년 4월 울산지역 기업경기조사 결과

□  4월 울산지역 전산업 기업심리지수(CBSI)는 89.1로 전월 대비 2.8p 하락하였으며, 다음달 전망 CBSI도 89.7로 전월 대비 2.1p 하락

o 제조업 CBSI는 88.1로 전월 대비 2.8p 하락하였으며, 다음달 전망 CBSI도 88.8로 전월 대비 0.6p 하락

o 비제조업 CBSI는 91.5로 전월 대비 2.8p 하락하였으며, 다음달 전망 CBSI도 91.6으로 전월 대비 5.5p 하락

“자세한 내용은 <붙임> 참조”

문의처: 울산본부 기획조사팀 조사역 안주현

전화 (052) 259-7425,  팩스 (052) 259-7491,  이메일 ulsaneco@bok.or.kr

“한국은행 울산본부 보도자료는 홈페이지(http://www.bok.or.kr/ulsan)에도 수록되어 있습니다.”

<붙임>

1	울산지역 기업심리지수(CBSI)

전산업

□  4월 전산업 CBSI는 89.1로 전월 대비 2.8p 하락하였으며, 다음달 전망 CBSI도 89.7로 전월 대비 2.1p 하락

전산업 기업심리지수1) 추이

주: 1) 2003∼2024년중 장기평균치를 기준값 100으로 하여 100보다 크면 장기평균보다 낙관적임을, 100보다 작으면 비관적임을 의미

		2024년					2025년
		8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월	4월	5월
울산지역 전산업 CBSI1)		97.1	96.5	95.1	95.7	95.7	91.1	90.1	91.9	89.1
		(96.3)	(93.7)	(96.0)	(95.1)	(92.9)	(91.2)	(88.4)	(90.8)	(91.8)	(89.7)
전월 대비 증감1)		-1.3	-0.6	-1.4	0.6	0.0	-4.6	-1.0	1.8	-2.8
		(-0.5)	(-2.6)	(2.3)	(-0.9)	(-2.2)	(-1.7)	(-2.8)	(2.4)	(1.0)	(-2.1)
산업별 기여도 (p)	제조업	0.6	0.3	-2.6	0.5	0.0	-0.9	-2.8	0.7	-1.8
	비제조업	-1.8	-1.0	1.1	0.1	0.1	-3.8	1.9	1.1	-1.0
전국 전산업 CBSI		92.8	91.6	92.5	91.8	87.3	85.9	85.3	86.7	87.9
주: 1) ( ) 내는 전월에 조사된 해당월 전망치 기준

제조업

-/10-

□  4월 제조업 CBSI는 88.1로 전월 대비 2.8p 하락하였으며, 다음달 전망 CBSI는 88.8로 전월 대비 0.6p 하락

o  제품재고(기여도 –1.2p), 업황(–1.1p) 등이 하락 요인으로 작용

제조업 기업심리지수1) 추이

주: 1) 2003∼2024년중 장기평균치를 기준값 100으로 하여 100보다 크면 장기평균보다 낙관적임을, 100보다 작으면 비관적임을 의미

		2024년					2025년
		8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월	4월	5월
울산지역 제조업 CBSI1)		97.8	98.3	94.6	95.3	95.3	94.0	89.9	90.9	88.1
		(94.5)	(94.2)	(96.6)	(94.8)	(91.6)	(90.9)	(90.4)	(90.8)	(89.4)	(88.8)
전월 대비 증감1)		0.8	0.5	-3.7	0.7	0.0	-1.3	-4.1	1.0	-2.8
		(-0.1)	(-0.3)	(2.4)	(-1.8)	(-3.2)	(-0.7)	(-0.5)	(0.4)	(-1.4)	(-0.6)
구성지수 기여도 (p)	업황	0.0	-0.4	-0.7	0.2	0.4	-1.2	-0.5	1.2	-1.1
	생산	1.0	0.5	-0.7	-0.3	-0.7	0.3	-0.5	-0.5	-0.5
	신규수주	0.2	0.4	0.0	-1.1	-0.6	0.6	-2.1	0.6	0.2
	제품재고2)	-1.2	0.0	-1.6	0.8	2.3	-1.2	0.4	-1.9	-1.2
	자금사정	0.7	0.0	-0.7	1.2	-1.5	0.2	-1.5	1.7	-0.2
전국 제조업 CBSI		93.1	91.2	93.0	90.9	87.1	89.0	90.1	91.9	93.1
주: 1) ( ) 내는 전월에 조사된 해당월 전망치 기준 2) 제품재고가 감소하면 양(+)의 값으로, 증가하면 음(-)의 값으로 기여

비제조업

-/10-

□  4월 비제조업 CBSI는 91.5로 전월 대비 2.8p 하락하였으며, 다음달 전망 CBSI도 91.6으로 전월 대비 5.5p 하락

o  매출(기여도 –1.5p), 채산성(–1.1p) 등이 하락 요인으로 작용

비제조업 기업심리지수1) 추이

주: 1) 2003∼2024년중 장기평균치를 기준값 100으로 하여 100보다 크면 장기평균보다 낙관적임을, 100보다 작으면 비관적임을 의미

		2024년					2025년
		8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월	4월	5월
울산지역 비제조업 CBSI1)		95.8	92.5	96.1	96.5	96.7	84.5	90.7	94.3	91.5
		(100.3)	(92.4)	(94.7)	(95.7)	(95.8)	(92.0)	(84.0)	(90.7)	(97.1)	(91.6)
전월 대비 증감1)		-5.8	-3.3	3.6	0.4	0.2	-12.2	6.2	3.6	-2.8
		(-1.4)	(-7.9)	(2.3)	(1.0)	(0.1)	(-3.8)	(-8.0)	(6.7)	(6.4)	(-5.5)
구성지수 기여도 (p)	업황	-1.3	-1.1	0.2	0.4	0.0	-2.8	2.4	-1.1	0.4
	매출	-2.2	-0.2	1.1	0.0	0.2	-2.8	0.9	1.5	-1.5
	채산성	-1.4	-0.9	0.9	0.6	0.6	-4.0	0.3	2.6	-1.1
	자금사정	-0.9	-1.2	1.4	-0.6	-0.6	-2.6	2.6	0.6	-0.6
전국 비제조업 CBSI		92.6	91.8	92.1	92.5	87.5	83.6	81.7	82.9	84.5
주: 1) ( ) 내는 전월에 조사된 해당월 전망치 기준

2	울산지역 기업경기실사지수(BSI)

제조업

□  4월 제조업 업황 BSI는 59로 전월에 비해 6p 하락하였으며, 다음달 전망 BSI도 59로 전월 대비 6p 하락

o  생산 BSI는 73으로 전월에 비해 3p 하락하였으며, 다음달 전망(77)은 전월 대비 2p 상승

o  자금사정 BSI는 74로 전월에 비해 1p 하락하였으며, 다음달 전망(72)도 전월 대비 2p 하락

제조업 기업경기실사지수1)2)

	2024년					2025년					전월 대비
	8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월	4월	5월
업 황①	71	69	65	66	68	61	58	65	59		-6
	(67)	(68)	(71)	(69)	(66)	(64)	(62)	(61)	(65)	(59)	(-6)
생 산②	87	90	86	84	80	82	79	76	73		-3
	(84)	(86)	(87)	(87)	(78)	(77)	(81)	(82)	(75)	(77)	(+2)
신 규 수 주②	87	89	89	83	80	83	72	75	76		+1
	(84)	(86)	(87)	(89)	(82)	(76)	(81)	(76)	(76)	(74)	(-2)
제품재고수준3)①	101	101	105	103	97	100	99	104	107		+3
	(99)	(106)	(103)	(104)	(103)	(100)	(104)	(101)	(104)	(102)	(-2)
자금사정③	77	77	74	79	73	74	68	75	74		-1
	(72)	(80)	(81)	(75)	(74)	(72)	(72)	(72)	(74)	(72)	(-2)
매 출②	90	89	86	89	79	78	74	75	80		+5
	(81)	(89)	(90)	(88)	(83)	(76)	(79)	(76)	(72)	(71)	(-1)
가 동 률②	86	89	87	84	82	83	78	78	77		-1
	(84)	(87)	(88)	(89)	(78)	(78)	(81)	(83)	(77)	(78)	(+1)
설 비 투 자①	87	90	85	89	84	91	87	87	90		+3
	(91)	(91)	(88)	(83)	(85)	(88)	(90)	(88)	(87)	(88)	(+1)
채 산 성③	81	75	75	78	71	77	73	75	74		-1
	(72)	(85)	(80)	(80)	(77)	(70)	(77)	(76)	(76)	(65)	(-11)
원자재구입가격③	113	101	111	113	115	126	121	113	112		-1
	(113)	(117)	(103)	(111)	(111)	(115)	(126)	(118)	(113)	(110)	(-3)
제품판매가격③	94	84	87	93	89	99	93	93	86		-7
	(92)	(93)	(92)	(90)	(90)	(89)	(96)	(92)	(96)	(82)	(-14)
인 력 사 정3)①	95	94	89	87	93	96	99	95	93		-2
	(102)	(97)	(97)	(89)	(90)	(97)	(98)	(99)	(96)	(91)	(-5)
주: 1) ①은 해당 월중의 상황, ②와 ③은 각각 전년동월대비, 전월대비 해당 월중의 상황 주: 2) ( )내는 전월에 조사된 해당월 전망치 3) ｢과잉｣응답업체 비중(%) - ｢부족｣응답업체 비중(%) + 100 (일반적으로 경기상승기에는 하락하고 경기하강기에는 상승)

□  (경영애로사항) 불확실한 경제상황(26.0%), 내수부진(22.8%), 인력난·인건비상승(11.4%) 순으로 응답

o  불확실한 경제상황(-3.4%p) 등의 비중이 전월 대비 하락한 반면, 내수부진(+10.2%p), 자금부족(+2.4%p) 등의 비중은 상승

제조업 경영애로사항

(%, %p)

	불확실한경제상황	내수 부진	인력난· 인건비상승	원자재 가격상승	자금 부족	경쟁 심화	기타1)	없음
2025.3월(A)	29.4	12.6	10.0	7.9	5.7	8.4	21.7	4.3
2025.4월(B)	26.0	22.8	11.4	8.2	8.1	6.5	16.4	0.7
차 이(B-A)	-3.4	10.2	1.4	0.3	2.4	-1.9	-5.3	-3.6

주 : 1) 정부규제, 생산설비노후 등

비제조업

□  4월 비제조업 업황 BSI는 59로 전월에 비해 2p 상승하였으나, 다음달 전망 BSI는 58로 전월 대비 3p 하락

o  매출 BSI는 61로 전월에 비해 8p 하락하였으며, 다음달 전망(61)도 전월 대비 12p 하락

o  자금사정 BSI는 68로 전월에 비해 2p 하락하였으며, 다음달 전망(72)도 전월 대비 3p 하락

비제조업 기업경기실사지수1)2)

	2024년					2025년					전월대비
	8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월	4월	5월
업 황①	66	61	62	64	64	51	62	57	59		+2
	(72)	(61)	(63)	(63)	(64)	(57)	(50)	(59)	(61)	(58)	(-3)
매 출②	65	64	70	70	71	56	61	69	61		-8
	(79)	(65)	(68)	(69)	(70)	(70)	(58)	(65)	(73)	(61)	(-12)
채 산 성③	69	66	69	71	73	59	60	69	65		-4
	(75)	(67)	(71)	(72)	(71)	(67)	(58)	(64)	(73)	(66)	(-7)
자금사정③	71	67	72	70	68	59	68	70	68		-2
	(73)	(69)	(70)	(72)	(72)	(67)	(59)	(67)	(75)	(72)	(-3)
인 력 사 정3)①	65	67	65	72	70	64	63	60	65		+5
	(75)	(63)	(71)	(68)	(69)	(68)	(66)	(64)	(63)	(66)	(+3)
주: 1) ①은 해당 월중의 상황, ②와 ③은 각각 전년동월대비, 전월대비 해당 월중의 상황 주: 2) ( )내는 전월에 조사된 해당월 전망치 3) ｢과잉｣응답업체 비중(%) - ｢부족｣응답업체 비중(%) + 100 (일반적으로 경기상승기에는 하락하고 경기하강기에는 상승)

□  (경영애로사항) 인력난·인건비상승(22.7%), 불확실한 경제상황(22.0%), 내수부진(18.3%) 순으로 응답

o  인력난·인건비상승(+5.1%p), 불확실한 경제상황(+2.7%p) 등의 비중이 전월 대비 상승한 반면, 내수부진(-3.2%p) 등의 비중은 하락

비제조업 경영애로사항

(%, %p)

	인력난· 인건비상승	불확실한경제상황	내수 부진	자금 부족	경쟁 심화	비수기등 계절적요인	기타1)	없음
2025.3월(A)	17.6	19.3	21.5	17.7	7.0	1.8	7.2	8.0
2025.4월(B)	22.7	22.0	18.3	17.9	6.4	3.0	3.0	6.7
차 이(B-A)	5.1	2.7	-3.2	0.2	-0.6	1.2	-4.2	-1.3

주 : 1) 자금부족, 생산설비노후 등

<참고 1>

전국 기업경기실사지수 통계표1)

			2024년					2025년				증감 (B-A)
			8월	9월	10월	11월	12월	1월	2월	3월(A)	4월(B)
	업 황①		71	69	69	68	62	63	65	68	68	0
	생 산②		84	81	79	79	78	77	80	82	83	+1
	신 규 수 주②		77	78	74	75	73	74	74	76	79	+3
	제품재고수준2)①		105	106	103	105	106	103	103	104	102	-2
제	자금사정③		81	80	83	81	78	78	78	80	78	-2
조	매 출②		82	76	76	77	74	71	76	78	80	+2
업	가 동 률②		84	80	79	79	76	77	80	82	84	+2
	설 비 투 자①		93	94	92	91	88	89	89	90	91	+1
	채 산 성③		79	79	80	77	73	71	77	78	77	-1
	원자재구입가격③		113	108	110	116	121	124	124	123	124	+1
	제품판매가격③		95	91	92	95	94	95	99	98	99	+1
	인 력 사 정2)①		91	91	92	92	95	95	93	93	94	+1
	업 황①		70	70	70	69	65	64	61	63	64	+1
비제
	매 출②		79	78	77	78	76	72	71	71	72	+1
조업
	채 산 성③		79	80	78	80	77	73	74	74	76	+2
	자금사정③		81	79	82	81	78	77	75	76	76	0
	인 력 사 정2)①		80	78	80	81	83	82	80	80	81	+1

주: 1) ①은 해당 월중의 상황, ②와 ③은 각각 전년동월대비, 전월대비 해당 월중의 상황

2) ｢과잉｣응답업체 비중(%) - ｢부족｣응답업체 비중(%) + 100

(일반적으로 경기 상승기에는 하락하고 경기하강기에는 상승)

<참고 2>

기업심리지수(CBSI) 개요

1. 기업심리지수(CBSI : Composite Business Sentiment Index)의 개념

□ 업황, 자금사정 등 제조업 5개, 비제조업 4개의 주요 개별지수를 표준화하여 합성한 지수로서 경제 전반에 대한 기업의 인식을 종합적으로 판단

o 각각의 개별지수를 표준화 구간(2003년~전년 12월, 매년 초에 전년 12월까지 연장)의 평균과 표준편차를 이용하여 표준화한 후 이를 합성한 종합적인 기업심리지표임

o 기업심리지수가 100보다 클 경우 경제상황에 대한 기업의 기대심리가 과거(2003년~전년 12월) 평균보다 낙관적임을, 100보다 작을 경우에는 비관적임을 의미

2. 산출방식

구성지수

· 제조업 : 업황, 생산, 신규수주, 제품재고, 자금사정

· 비제조업 : 업황, 매출, 채산성, 자금사정

개별지수의 표준화

개별지수의 평균과 표준편차를 이용하여 표준화(특정 개별지수의 과도한 영향력을 조정)

― 개별 표준화 지수 :

․ [eqn: X _{i,t}]: 해당월의 개별 기업경기실사지수 ([eqn: i]: 합성대상 개별지수, [eqn: t]: 해당월)

․ [eqn: bar{X _{{i}} }]: 표준화구간의 개별평균지수 = [eqn: {1} over {T} sum _{t=1} ^{T} X _{i,t}]

* t(=1, ..., T) : 표준화 구간(2003년 1월~전년 12월)으로 매년초에 전년 12월까지 연장

․ [eqn: S _{i}]: 표준화구간의 개별지수 표준편차 = [eqn: sqrt {{1} over {T-1} sum _{t=1} ^{T} (X _{i,t} -bar{X _{{i}} }) ^{2}}]

기업심리지수 산출

개별 표준화 지수의 합산지수를 산출하여 이를 표준화한 후 기업심리지수의 장기평균이 100.0, 장기표준편차가 10이 되도록 재조정

― 기업심리지수 :  [eqn: CBSI _{t} =( {Z _{t} - {bar{Z}}} over {S _{Z}} ) TIMES 10+100]

․[eqn: Z _{t} = sum _{i=1} ^{n} Y _{i,t}]  : t시점의 n개 개별 표준화 지수의 합(제조업 5개, 비제조업 4개)

․[eqn: bar{Z} = {1} over {T} sum _{t=1} ^{T} Z _{t}]  : [eqn: Z _{t}]의 표준화구간 중 평균

․[eqn: S _{Z} = sqrt {{1} over {T-1} sum _{t=1} ^{T} (Z _{t} - bar{Z} ) ^{2}}]  : [eqn: Z _{t}]의 표준화구간 중 표준편차

<참고 3>

2025년 4월 기업경기조사 개요

1. 조사대상

□ 조사대상업체 : 305개 업체

o 응답업체 : 283개 업체(제조업 148개, 비제조업 135개, 응답률: 92.8%)

□ 업종 : 제조업 6개, 비제조업 4개 업종*

* 한국표준산업분류에 의한 업종을 재분류

o 제조업(6개) : 석유화학, 금속제품, 자동차, 조선 및 기타운송장비, 기타중화학, 기타경공업

o 비제조업(4개) : 건설, 도소매, 사업서비스업, 기타비제조업

2. 조사기간

□ 2025.4.10일∼4.17일

3. 조사내용 및 조사대상기간

구 분		조 사 내 용	조사 대상 기간
수 준 판 단		업황(전반적인 기업경기) 제품재고1), 설비투자실행, 인력사정1)	동향 : 2025.4월 전망 : 2025.5월
변화 방향 판단	전년 동월비	신규수주‧생산‧매출(내수, 수출), 가동률
	전월비	제품판매가격, 원재료구입가격, 채산성, 자금사정
기 타		경영애로사항
주 : 1) 경기상승기에는 하락하고 경기하강기에는 상승하는 역계열

4. 기업경기실사지수(BSI)의 의미 및 산출

□ 의미: 기업가의 현재 기업경영상황에 대한 판단과 향후 전망을 조사하여 경기동향을 파악하고 경기를 전망하기 위해 작성

□ 업종별 BSI* = [eqn: {(긍정적인``응답업체수`-`부정적인``응답업체수)} over {(전체응답업체``수)} ` TIMES `100``+``100]

* BSI=100 : 긍정적인 응답업체수와 부정적인 응답업체수가 같음

BSI≥100 : 긍정응답 업체수가 부정응답 업체수 대비 많음

BSI≤100 : 부정응답 업체수가 긍정응답 업체수 대비 많음

□ 산업별(제조업, 비제조업) BSI  = [eqn: sum _{i=1} ^{n} w _{i} TIMES BSI _{i}]

([eqn: w_{ i}]: 제조업은 각 업종별 생산액 비중, 비제조업은 각 업종별 GRDP 비중,  [eqn: BSI _{i}]: 각 업종별 BSI)